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[精品转载] 详解曼联2019-20赛季财报:一个被宠坏的孩子

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mosby218 发表于 2020-10-27 21:49:01 | 显示全部楼层 |阅读模式
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关键财报数字
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由于疫情席卷世界,外界原本就预计俱乐部会蒙受损失,因此截止6月30日这一财年的财务业绩下降也就不足为奇了。
根据纽交所的规定,上市企业必须适时发布财年的财务报表,而且每个季度也需要给出更新。
让股东了解最新的运营情况就是想从证券市场融资的上市企业必须履行的义务。
所有俱乐部都经历了一个艰难的2019-20赛季,鉴于曼联是头一家公布上赛季财务数据的俱乐部,比较其他俱乐部上赛季的数据时也必须有个心理准备。
收入
从损益账目头一行说起,截止2020年6月30日,曼联这一财年的总收入下降了19%,但有些理由可以解释。
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作为英超有史以来总收入最高的俱乐部,曼联在收入榜榜首的位置可能会在2019-20赛季被其他俱乐部扒掉。
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无缘欧冠,之前那个赛季联赛排名第六,加上疫情造成的影响,拥有最高平均上座人数和比赛日收入的曼联受到了巨大打击。
曼联能不能保住收入榜榜首的位置尚不确定,因为利物浦和曼城上赛季分居联赛前两名,而且有欧冠奖金。
比赛日
过去十年,曼联都倾向于冻结季票价格,2019-20赛季也不例外。
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由于疫情导致赛程推迟,赛事重启后又空场进行比赛,曼联的球票收入还是减少了。
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好在曼联拥有英超容量最大的主场,不少主场比赛的球票也全部售罄,他们上赛季的比赛日收入看上去还是值得夸赞的,哪怕与其他英超俱乐部2018-19赛季的数字比较。
欧联杯赛事,尤其是小组赛阶段,并不会带来可观的收入。不过即便如此,曼联还是有可能称雄比赛日收入榜,但是搬进新球场的热刺有望成为潜在挑战者。
转播
像曼联这一体量的俱乐部,转播收入主要来自两处——英超和欧足联。
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上赛季部分比赛是在曼联上一财年截止日(6月30日)过后踢的,所以俱乐部并未将这些比赛的转播收入纳入财报。
由于出战的是转播收入仅为欧冠的1/4的欧联杯,曼联仅从欧足联那儿拿到了2200万英镑,远远不止之前那个赛季的8300万英镑。
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曼联是转播方的大宠儿,所以通常情况下他们从英超联赛获得的转播收入会比联赛排名高过自己的俱乐部还高。2019-20赛季,曼联揽下1.18亿英镑,能超过这个数的俱乐部屈指可数。
商业
除曼联外的所有英超俱乐部最大的收入来源都是转播收入,而曼联的最大财源是商业收入和赞助费。
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曼联拥有众多前景不错的商业合作伙伴,因此在数年的持平之后,曼联上赛季的商业收入还有了小幅提升。
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看看与阿迪签订的最大赞助合约,阿迪上赛季给他们付了7800万英镑,假如曼联连续两个赛季无缘欧冠,阿迪的赞助费会减少25%,因此上赛季最终排在联赛第三对于曼联本赛季的财报也有非常大的好处。
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即便与其他俱乐部2018-19赛季的数据相比,曼联招揽赞助商的能力也是无与伦比的,实际上,曼联的商业收入等于“英超六强”之外的14家商业收入之和。
曼联2019-20赛季最后一个季度的商业收入下跌了10%,反映出了疫情给足坛带来的影响,但同时也能表明,如果足坛能摆脱疫情回归常态,他们的商业收入能超过3亿英镑。
成本
拥有巨额收入自然是好事,但是俱乐部仍需要明智地进行投资,以便取得竞技层面的成功。
所有人都明白,足坛最关键的投资就是花钱囤积球员天赋。
在损益账目中,与球员有关的支出主要是两大块:薪资和转会费。
薪资
2019-20赛季,曼联的薪资支出下降了15%。
只拿到欧联杯参赛资格是薪资支出下降的重要原因,曼联的薪酬结构含有与欧冠资格挂钩的激励条款。
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曼联上赛季在财年截止日过后仍踢了10场比赛,这部分的出场、进球以及与其他因素挂钩的合约奖金都没有计入,进一步压低了薪资总额。
欧冠奖金的存在将会提升曼联2020-21赛季的薪资账单,德赫亚与拉什福德的新合约也会全年计入,还有新援卡瓦尼的高工资。
曼联俱乐部高层的薪酬稍有下降,不过制服组还是领走了1050万英镑,其中的一些人还拿到了分红。
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利物浦和曼城上赛季都是欧冠正赛成员,还分别夺得英超冠军和亚军,等到其他俱乐部公布财报后,预计曼联的薪资支出将排在英超第三。
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哪怕曼联球员上赛季的薪资有了大幅下降,曼联一线队常客的平均年薪仍有大约710万英镑。
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曼联俱乐部收入的下降速度快过薪资,所以折算下来,曼联每获得100英镑的收入,就要支付56英镑的薪资,这是他们近十年中的最高比例,但还是远低于欧足联规定的70%“警戒线”。
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转会费摊销
摊销是会计师处理转会费的方式,将其分摊到合约年限中。
这个数额有可能是非现金性质,不过能消除单个赛季里收购球员的大小数额影响,所以能反映出俱乐部在引援方面的长期投资。
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由于卢卡库离队,曼联还坐拥拉什福德、格林伍德和麦克托米奈等多名青训毕业生,他们上赛季的摊销数额大致与之前持平。
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尽管有很多人抨击格雷泽家族近些年对球队的投入力度不够,曼联的摊销数额依然高居英超第二,同时他们也成功地提拔了多名青训小将。
运营曼联这样的豪门俱乐部意味着还有其他方面的开销,但受到疫情影响,曼联参加的比赛场次减少了,因此差旅费和场馆维护费等杂项支出也下降了15%。
出售球员
如果俱乐部出售了一名球员,利润(收取的转会费减去出售日当天的账面价值)会直接计入收益表。
因为球员的账面价值是摊销后的数额,所以每年俱乐部出售球员都是盈多于亏,这也能解释为什么曼联近十年中有九年都在这块有收益。
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有些俱乐部已经建立起了通过出售球员赚取大笔转会费的商业模式,但曼联没打算这么做。
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盈利能力
利润就是收入减去成本,但是当你和搞财务的人们聊到相关话题时,他们会告诉你有各种不同的利润计算方式。
运营利润是俱乐部日常经营带来的利润,由于疫情的冲击,曼联上一财年的运营利润暴跌5700万英镑,也是近十年来首次出现亏损。
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曼联的EBITDA利润不得低于6500万英镑,他们轻松实现了这一目标,超过红线数额的两倍,比除热刺外的其他英超俱乐部2018-19赛季的EBITDA利润都要高。
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金融业者都喜欢研究EBITDA,因为会算上折旧、摊销等非现金成本,许多人会将其视作“现金”利润的评估标准,这也是EBITDA经常与借贷联系在一起的原因。
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曼联上赛季的利息成本为2700万英镑,自从格雷泽家族2005年借贷7亿英镑收购俱乐部以来,他们支付的利息总额已经达到了8.37亿英镑。
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此外,曼联向股东发放了2300万英镑的股息,还花费2100万英镑从证券市场回购股票,也许是为了支撑股价。
球员交易
很多球迷都对格雷泽家族在转会方面的投资力度非常不满,但数字表明,问题并不是曼联花了多少钱买人,而是买下球员的质量。
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从弗爵爷退休算起,直至今年6月30日,曼联共计为新援砸下了11.73亿英镑,之后的夏窗他们又花了1.01亿英镑。
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近几年曼联下了很大功夫削减欠其他俱乐部的转会费。当然,莱斯特城坚持曼联必须一次性支付马奎尔的转会费,这也能解释曼联上赛季的净现金成本高达1.92亿英镑。
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借贷
曼联的负债略有增加,原因是英镑兑美元的汇率变动。俱乐部的贷款是以美元结算的,因此英镑贬值会导致账目中的贷款价值走高。
由于签下球员带来的大笔现金成本,加上疫情导致曼联本赛季无法获得季票收入,俱乐部的净负债(借贷减去现金)大幅上升。在格雷泽入主之前,曼联的净负债为负值,格雷泽完成收购后俱乐部的净负债飙升,当曼联成功在股票市场筹集资金后,净负债出现了下降。
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曼联的实际现金余额从3.08亿英镑暴跌至5200万英镑,俱乐部已经动用了1.5亿英镑的信用额度,用来抵消疫情导致的最糟糕影响。到今年十月中旬,曼联进一步动用了5000万英镑的额度。
总结
曼联想必会对上赛季英超第三的成绩感到开心。然而,英超联赛中欧冠席位的竞争加剧,以及无缘欧冠带来的财务恶果,都能解释为什么旨在削弱英超内部竞争的“宏图计划”已经谋划了三年之久。​​​​


原文译者微博@吴文博ATZ  原文地址:详解曼联2019-20赛季财报:一个被宠坏的孩子  来源:Price Of Football
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